Piramit Menkul Kıymetler’in haftalık değerlendirmesine göre, bu hafta küresel piyasalarda ABD’nin eylül ayı enflasyon verileri öne çıkıyor. Fed’in Bej Kitap raporu, ABD perakende satışlar ve sanayi üretimi verileri ile Euro Bölgesi sanayi üretimi ve eylül ayı nihai enflasyon verileri de takip edilecek.

Fed’in eylül toplantısında politika faizini 25 baz puan artırmasının ardından enflasyonun seyri, yılın kalan dönemine ilişkin faiz beklentileri açısından önemini koruyor. ABD tüketim ve sanayi verileri ekonomik aktivitenin sıkı finansal koşullar karşısındaki dayanıklılığına, Bej Kitap raporu ise bölgesel büyüme, istihdam ve fiyat baskılarına ilişkin sinyal verecek.

ABD TÜFE verisi ve Fed’in Bej Kitap raporu

Çarşamba günü ABD’nin eylül ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ve Fed’in Bej Kitap raporu takip edilecek.

Ağustos ayında TÜFE aylık yüzde 0,4, yıllık yüzde 3,4 artarken gıda ve enerji hariç çekirdek TÜFE aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 2,4 yükselmişti. Çekirdek yıllık enflasyon bir önceki aydaki yüzde 2,5 seviyesinden gerilerken aylık fiyat artışları güçlü seyrini sürdürmüştü. Eylül verisi, Fed’in fiyat istikrarı hedefi ve olası ilave sıkılaşmanın zamanlamasına ilişkin beklentiler açısından haftanın en önemli göstergesi olacak.

Fed’in 12 bölgesindeki ekonomik koşullara ilişkin iş dünyası ve saha gözlemlerini derleyen Bej Kitap raporu, ekonomik aktivite, iş gücü piyasası, ücretler ve fiyat baskılarının bölgesel seyrine ilişkin güncel bir görünüm sunuyor. Bir sonraki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı öncesinde özellikle talep koşulları ve enflasyon baskılarına yönelik değerlendirmeler izlenecek.

Euro Bölgesi sanayi üretimi, ABD perakende satışlar ve ÜFE verileri

Perşembe günü Euro Bölgesi’nin ağustos ayı sanayi üretimi ile ABD’nin eylül ayı perakende satışlar ve üretici fiyat endeksi (ÜFE) verileri takip edilecek.

Euro Bölgesi’nde sanayi üretimi temmuzda aylık yüzde 0,1 gerilerken yıllık bazda değişim göstermemişti. İmalat, madencilik ve enerji üretimini kapsayan veri, bölgedeki reel ekonomik aktivitenin seyrine ilişkin önemli göstergeler arasında yer alıyor. Ağustos verisinde sanayi sektöründeki zayıf görünümün devam edip etmediği izlenecek.

ABD’de perakende satışlar ağustosta aylık yüzde 1,2, yıllık yaklaşık yüzde 6 artarak tüketim talebinin güçlü seyrini koruduğuna işaret etmişti. Hane halkı harcamalarının seyrini gösteren perakende satışlar, tüketimin ABD büyümesine katkısı açısından yakından izleniyor. Eylül verisi, yüksek faiz ortamına rağmen iç talebin dayanıklılığını göstermesi bakımından önem taşıyor.

ABD’de ÜFE ağustosta aylık yüzde 0,4, yıllık yüzde 5,4 artarken çekirdek ÜFE aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 4,6 yükselmişti.

Euro Bölgesi TÜFE ve ABD sanayi üretimi

Cuma günü Euro Bölgesi’nin eylül ayına ilişkin nihai TÜFE verileri ile ABD’nin eylül ayı sanayi üretimi açıklanacak.

Öncü verilere göre Euro Bölgesi’nde tüketici fiyatları aylık yüzde 0,6 artarken yıllık enflasyon ağustostaki yüzde 3,2 seviyesinden yüzde 3,8’e yükseldi. Çekirdek TÜFE aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 2,5 artmıştı. Nihai verilerde yıllık manşet ve çekirdek enflasyonun öncü tahminlerle uyumlu kalması bekleniyor. Enflasyonun yüksek seyri, Avrupa Merkez Bankasının para politikası görünümü açısından önemini koruyor.

ABD’de sanayi üretimi ağustosta aylık bazda değişmezken yıllık yüzde 1,42 artmıştı. Eylül verisinde sanayi faaliyetinin yatay görünümden çıkıp çıkmadığı takip edilecek.

Yurt içinde perakende satışlar ve cari denge izlenecek

Yurt içinde bu hafta ağustos ayı perakende satış hacmi ve cari işlemler dengesi ile eylül ayı konut piyasası verileri ve TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi takip edilecek. 22 Ekim’deki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncesinde yayımlanacak Piyasa Katılımcıları Anketi, para politikası beklentileri açısından öne çıkarken perakende satışlar iç talebin, cari denge ise dış denge görünümünün seyrine ilişkin sinyal verecek.

TÜİK perakende satış hacmi

Pazartesi günü ağustos ayı perakende satış hacmi açıklanacak. İç talebin seyrine ilişkin önemli göstergelerden biri olan perakende satışlar temmuzda aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 10,4 artmıştı. Ağustos verisinde sıkı finansal koşullara rağmen tüketimdeki güçlü yıllık artışın devam edip etmediği takip edilecek.

Cari işlemler dengesi

Salı günü ağustos ayı Ödemeler Dengesi İstatistikleri açıklanacak. Temmuzda cari işlemler hesabı 36 milyon dolar fazla verirken altın ve enerji hariç cari işlemler hesabında 4,97 milyar dolarlık fazla kaydedilmişti. Yıllıklandırılmış cari açık ise yaklaşık 40,7 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmişti.

Cari denge; dış ticaret, hizmet gelirleri ve finansman ihtiyacının birlikte izlenmesi açısından önem taşıyor.

Tarım-ÜFE

Çarşamba günü eylül ayı Tarım Ürünleri Üretici Fiyat Endeksi (Tarım-ÜFE) açıklanacak. Tarım-ÜFE ağustosta aylık yüzde 0,93 azalırken yıllık artış temmuzdaki yüzde 18,81 seviyesinden yüzde 21,91’e yükselmişti. Gıda enflasyonu üzerindeki maliyet baskısı açısından öncü gösterge niteliğindeki veri, tarımsal maliyet baskılarının güçlenmeye devam edip etmediğine ilişkin bilgi verecek.

Konut Fiyat Endeksi, konut satışları ve Piyasa Katılımcıları Anketi

Cuma günü TCMB’nin eylül ayı Konut Fiyat Endeksi (KFE) ile TÜİK’in eylül ayı Konut ve İş Yeri Satış İstatistikleri takip edilecek.

KFE ağustosta aylık yüzde 0,9, yıllık nominal yüzde 23 artarken reel olarak yüzde 6,5 gerilemişti. Nominal fiyat artışına karşın reel değer kaybının eylülde de sürüp sürmediği izlenecek.

Ağustosta toplam konut satışları yıllık yüzde 14,7 azalarak 127 bin 410 oldu. İlk el konut satışları yüzde 4,5 azalışla 44 bin 378, ikinci el konut satışları ise yüzde 19,4 düşüşle 83 bin 32 olarak gerçekleşti.

Cuma günü ayrıca ekim ayı TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi yayımlanacak. Eylül anketinde 2026 yıl sonu TÜFE beklentisi yüzde 29,43’ten yüzde 29,61’e, 12 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 23,69’dan yüzde 23,70’e yükselmişti. Katılımcıların 2026 yıl sonu politika faizi beklentisi yüzde 35,07 seviyesinde bulunuyordu. 22 Ekim PPK toplantısı öncesinde faiz ve enflasyon beklentilerindeki olası değişim yakından izlenecek.

Geçtiğimiz hafta küresel piyasalarda neler yaşandı?

Küresel hisse senedi piyasalarında geçen hafta karışık bir seyir izlendi. Asya’da Çin CSI 300 Endeksi yüzde 0,93, Güney Kore Kospi Endeksi yüzde 5,39 gerilerken Hong Kong Hang Seng Endeksi yüzde 1,00, Tayvan Taiex Endeksi yüzde 1,73, Japonya Nikkei 225 Endeksi yüzde 1,06 ve Avustralya S&P/ASX 200 Endeksi yüzde 0,40 yükseldi.

Avrupa’da Stoxx Europe 600 Endeksi yatay seyretti. İngiltere FTSE 100 Endeksi yüzde 0,86 yükselirken Almanya DAX Endeksi yüzde 0,57, Fransa CAC 40 Endeksi yüzde 1,19 geriledi. ABD’de ise S&P 500 Endeksi yüzde 1,15, Dow Jones Endeksi yüzde 0,93 ve Nasdaq Bileşik Endeksi yüzde 0,64 değer kazandı.

Dolar Endeksi (DXY) yüzde 0,30 yükselişle 102,231 puandan kapandı. EUR/USD paritesi yüzde 0,45 düşerek 1,11973 seviyesinden haftayı tamamladı. USD/JPY paritesi yüzde 0,28 yükselerek 158,270 seviyesinden kapandı.

ABD’nin iki yıllık tahvil faizi yüzde 4,791, 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5,242 olarak gerçekleşti. Ons altın yüzde 1,31 yükselerek haftayı 4.194 dolardan kapattı. Brent petrol vadeli işlemleri yüzde 1,88 artışla 104,53 dolara, WTI petrol vadeli işlemleri ise yüzde 0,46 yükselişle 91,67 dolara ulaştı.

Dünya genelinde hizmet PMI verileri

Dünya genelinde önde gelen ekonomilerin hizmet Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri açıklandı.

Japonya’da hizmet PMI, ağustostaki 52,5 seviyesinden 51,3’e gerileyerek beklentinin altında kaldı. Almanya’da endeks ağustostaki 49,7 seviyesinden 52,9’a yükselerek beklentiye paralel gerçekleşti. Euro Bölgesi’nde hizmet PMI 52,0’den 53,0’e yükselirken İngiltere’de endeks ağustostaki 52,5 seviyesinden 52,1’e geriledi ve beklentinin üzerinde gerçekleşti.

ABD’de S&P hizmet PMI ağustostaki 58,7 seviyesinden 58,8’e yükselerek beklentiyi aşarken ISM hizmet PMI 55,4’ten 54,9’a gerileyerek beklentinin altında kaldı.

ABD Michigan tüketici güveni

Tüketici harcamaları için öncü gösterge olarak izlenen Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi, ekim ayına ilişkin öncü verilere göre 41,8’den 46,3’e geriledi.

Euro Bölgesi ÜFE ve Sentix yatırımcı güveni

Euro Bölgesi’nde üretici fiyatları temmuzda aylık yüzde 1,9 arttı. Yıllık artış yüzde 8,2 ile piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti.

Sentix Yatırımcı Güven Endeksi ise ekimde 5,1’den 2,7’ye gerileyerek mayıs ayından bu yana süren yükselişini durdurdu.

Euro Bölgesi perakende satışları

Euro Bölgesi’nde perakende satışlar ağustosta beklentinin altında kalarak aylık yüzde 0,1, yıllık yüzde 0,8 arttı.

Yurt içinde Borsa İstanbul ve finansal göstergeler

BIST 100 Endeksi haftayı yatay seyirle 12.265 puandan tamamladı. BIST 30 Endeksi yüzde 0,40 düşüşle 15.145 puana geriledi. Banka Endeksi yüzde 1,48, Sınai Endeks yüzde 0,23 yükseldi.

USD/TRY kuru 49,27, EUR/TRY kuru 55,19 seviyesinden haftayı tamamladı. Hazine tahvillerinde iki yıllık faizi yüzde 36,33, 10 yıllık faizi ise yüzde 32,85 seviyesinde gerçekleşti.

TÜİK enflasyon verileri

Eylül ayında TÜFE aylık yüzde 1,84 artarak yüzde 2,21 olan piyasa beklentisinin altında kaldı. Yıllık enflasyon ağustostaki yüzde 31,51 seviyesinden yüzde 29,73’e geriledi. İlk dokuz ayda kümülatif TÜFE artışı yüzde 24,32 oldu.

Yıllık enflasyondaki düşüşte özellikle gıda fiyatları etkili oldu. Gıda grubu eylülde yüzde 0,20 gerilerken işlenmemiş gıda fiyatları aylık yüzde 2,3 düştü. Gıda enflasyonu yıllık yüzde 27,6’ya indi. Buna karşılık enerji grubu, akaryakıt fiyatlarındaki artışın etkisiyle aylık yüzde 6,25 yükseldi.

Çekirdek enflasyon göstergelerinden B endeksi yıllık yüzde 29,0’a, C endeksi yüzde 28,7’ye gerilerken hizmet enflasyonu da yüzde 37,7’ye düştü.

Mevsimsellikten arındırılmış göstergelerde manşet TÜFE ve temel grupların tamamında önceki aya kıyasla düşüş görüldü. Bu durum enflasyonun ana eğiliminde iyileşmeye işaret etti. Bununla birlikte yıllık TÜFE yüzde 29,73 ile TCMB’nin 2026 yıl sonu için belirttiği yüzde 28,0’lik nokta tahmininin üzerinde kaldı. Eylül ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’nde yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 29,6 oldu.

Kira enflasyonu yıllık yüzde 41,3’e gerilerken enerji ve emtia fiyatlarındaki yükseliş, enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklerin devam etmesine neden oldu.

ÜFE ise eylülde aylık yüzde 2,11, yıllık yüzde 27,40 arttı.

Sanayi Üretimi Endeksi

Sanayi üretimi ağustosta aylık yüzde 1,0, yıllık yüzde 1,9 azaldı. Yıllık düşüşte imalat sanayindeki yüzde 2,5’lik gerileme etkili oldu. Aylık bazda imalat sanayi üretimi yüzde 1,6 düşerken madencilik ve enerji sektörleri hem yıllık hem aylık bazda artış kaydetti.

TCMB Reel Efektif Döviz Kuru

TÜFE bazlı Reel Efektif Döviz Kuru (REK) eylülde bir önceki aya göre 0,45 puan artarak 105,45’e yükseldi. Yİ-ÜFE bazlı endeks ise 0,51 puan artışla 101,62’ye çıktı.

Hazine nakit gerçekleşmeleri

Hazine nakit dengesi eylülde 467,15 milyar TL, faiz dışı denge ise 193,29 milyar TL fazla verdi.

Ocak-eylül döneminde nakit dengesi 1,87 trilyon TL açık verirken faiz dışı denge 193,29 milyar TL açık olarak gerçekleşti.