Piramit Menkul Araştırma'nın haftalık değerlendirmesi şöyle:

"Yeni Haftanın Gündemi ve Beklentiler

23 Haziran 2025 Pazartesi Türkiye; Yabancı Turist Sayısı (Mayıs) Dünya Geneli; PMI Verileri (Haziran-Öncü)

24 Haziran 2025 Salı Türkiye; Reel Kesim Güven Endeksi, Sektörel Güven Endeksleri (Haziran) Almanya; Ifo İş İklimi Endeksi (Haziran) ABD; CB Tüketici Güven Endeksi (Haziran), Richmond Fed İmalat Endeksi (Haziran)

25 Haziran 2025 Çarşamba TCMB Sektörel Enflasyon Beklentileri Raporu ABD; Fed Başkanı Powell’ın Kongre Konuşması

26 Haziran 2025 Perşembe Türkiye; TCMB PPK Toplantı Tutanakları ABD; GSYİH (1Ç25-Nihai), Kansas City Fed İmalat Endeksi (Haziran)

27 Haziran 2025 Cuma Türkiye; Ekonomik Güven Endeksi (Haziran) Euro Bölgesi; Tüketici Güven Endeksi (Haziran-Nihai) ABD; PCE Fiyat Endeksi (Mayıs), Michigan Tüketici Güven Endeksi (Haziran-Nihai)

Yoğun bir veri akışının geride kalmasının ardından küresel piyasaları görece sakin bir hafta bekliyor. Haftanın en önemli verisi ABD’nin PCE enflasyon rakamları olacak. Ayrıca, hafta boyunca dünya genelinde PMI verileri, ABD’de büyüme rakamları ve Fed Başkanı Jerome Powell’ın Kongre konuşması, ABD ve Avrupa’nın tüketici güven endeksleri takip edilebilir.

PCE Fiyat Endeksi (Mayıs)

Haftanın son işlem gününde Fed’in tercih ettiği ABD enflasyon göstergesi PCE enflasyon rakamları takip edilecek. PCE Fiyat Endeksi nisanda aylık %0,1, yıllık %2,1 artmıştı. Fed’in yakından izlediği çekirdek PCE Fiyat Endeksi ise nisanda aylık %0,1, yıllık %2,5 arttı; haziranda aylık bazda %0,1 artış beklenmektedir.

Fed’in çekirdek PCE için resmi hedefi %2,0 seviyesinde bulunmaktadır. Fed yetkililerinin geçen hafta güncellenen projeksiyonlarına göre Banka’nın 2025 sonu için tahmini %3,1’e yükseldi.

İki hafta önce açıklanan verilere göre diğer tüketici enflasyon göstergesi TÜFE tarafında, mayısta aylık %0,1, yıllık %2,4 ile beklenenden az artış olmuştu. Aynı dönemde çekirdek TÜFE de aylık %0,1, yıllık %2,8 ile beklenenden daha az arttı.

Fed Başkanı Powell’ın konuşması

Fed’in geçen haftaki para politikası toplantısının ardından Başkan Jerome Powell, bu hafta ABD Kongresi önünde konuşma yapacak. Kanun yapıcılara merkez bankasının enflasyon ve ekonomiye ilişkin son görüşlerini aktaracak olan Powell salı günü Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi ve çarşamba Senato Bankacılık Komitesine konuşacak.

Powell’ın konuşmaları piyasalarda hareketliliğe neden olabilir. Zira ABD Başkanı Donald Trump, merkez bankasının faiz indirimi konusundaki isteksizliği dolayısıyla Powell’a yönelik eleştirilerde bulunmaktadır. Trump’ın eleştirileri bazı kanun yapıcılar tarafından da dile getirilebilir.

Dünya genelinde PMI verileri (Haziran-Öncü)

Haftanın ilk işlem günü dünya genelinde haziran ayının öncü PMI verileri açıklanacak.

İmalat sektörü tarafında;

Japonya’nın 49,4’ten 49,5’e yükselmesi,

Almanya’nın 48,3’ten 48,9’a yükselmesi,

Euro Bölgesi’nin 49,4’ten 49,6’ya yükselmesi,

İngiltere’nin 46,4’ten 46,9’a yükselmesi,

ABD’nin 52,0’den 51,1’e gerilemesi beklenmektedir.

Hizmet sektörü tarafında;

Japonya mayısta 50,8’den 51,0’e yükselmişti,

Almanya’nın haziranda 47,1’den 47,8’e yükselmesi,

Euro Bölgesi’nin 49,7’den 50,0’ye yükselmesi,

İngiltere’nin 50,9’dan 51,2’ye yükselmesi,

ABD’nin 53,7’den 52,9’a gerilemesi beklenmektedir.

ABD ve Avrupa’da tüketici güveni (Haziran)

ABD’de salı günü haziran ayı Consumer Board (CB) Tüketici Güven Endeksi, cuma ise Michigan Üniversitesi’nin haziran nihai tüketici güven endeksi açıklanacak. CB Tüketici Güven Endeksi mayısta 85,7’den 98,0’e yükselmişti; geçen yılın aralık ayından beri gerileyen endeksin haziranda 99,1’e yükselmesi beklenmektedir. Bu yılın başından beri gerileyen Michigan tüketici güveni de öncü veriye göre, mayısta 52,2’den 60,5’e yükseldi.

Euro Bölgesi’nde cuma günü haziran ayı nihai Tüketici Güven Endeksi açıklanacak. Geçen yılın son çeyreğinden beri gerilemekte olan endeks, öncü veriye göre haziranda -15,3 değerini almıştı.

- Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı başta olmak üzere çok sayıda gelişmenin takip edildiği haftanın ardından yurt içinde de daha sakin bir hafta olacak.

TCMB PPK Toplantı Özeti

TCMB, perşembe günü geçen haftaki PPK toplantısının özetini yayımlayacak. Politika faizini değiştirmeyerek piyasa beklentisine paralel bir şekilde %46,0 seviyesinde sabit tutan Banka, gecelik borçlanma ve borç verme oranlarını da sırasıyla %44.50 ve %49.0 seviyelerinde sabit tuttu. Gecelik borç verme faizinde indirime gidebileceği beklenmekteydi.

Faiz koridorunun üst bandını yüksek tutarak jeopolitik risklere karşı esnekliğini koruyan TCMB, bu duruşun TL açısından destekleyici olduğunu da belirtti. Enflasyonun ana eğiliminde mayıs ve haziran aylarında düşüş gözlemlenirken, iç talepte yavaşlamaya işaret edildi. Kurul, enflasyon beklentilerinin hâlen risk oluşturduğunu vurgularken maliye politikasıyla artan eşgüdümün dezenflasyon sürecine katkı sağladığını da yineledi.

Para politikasında sıkı duruşun sürdürüleceği mesajı tekrar edilmekle birlikte sıkılaştırıcı vurgular yerini daha esnek ifadelere bıraktı. "Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülürse para politikası etkili şekilde kullanılacaktır." ifadesi, görece nötr bir duruşa geçildiğini işaret etmektedir.

TCMB Sektörel Enflasyon Beklentileri raporu

TCMB çarşamba günü bu ayın Sektörel Enflasyon Beklentileri raporunu yayımlayacak. Mayısta 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentileri bir önceki aya göre, piyasa katılımcıları için 0,5 puan azalarak %25,1 seviyesine, reel sektör için 0,7 puan azalarak %41,0 seviyesine gerilerken hanehalkı için 0,6 puan artarak %59,9 seviyesine yükselmişti. Gelecek 12 aylık dönemde enflasyonun düşeceğini bekleyen hanehalkı oranı bir önceki aya göre 0,6 puan artarak % 27,8 olmuştu.

Reel kesim güveni, sektörel güven endeksleri, Ekonomik Güven Endeksi (Haziran)

Yurt içinde salı günü haziran reel kesim ve sektörel güven endeksleri takip edilecek. Mayısta, mevsimsellikten arındırılmış Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE-MA) bir önceki aya göre 2,2 puan azalarak 98,6 seviyesinde gerçekleşmişti. İmalat sanayi genelinde mevsimsel etkilerden arındırılmış Kapasite Kullanım Oranı (KKO-MA), bir önceki aya göre 0,5 puan artarak %75,1 oldu.

Alt endekslerin tamamlanmasının ardından haftanın son işlem gününde ise ekonomik güven endeksi açıklanacak. Ekonomik güven endeksi mayısta 96,6’dan 96,7’ye yükselmişti. Bir önceki aya göre, tüketici güven endeksi %1,1 arttı, reel kesim güven endeksi %2,2 azaldı, hizmet sektörü güven endeksi %0,9 arttı, perakende ticaret sektörü güven endeksi %0,6 arttı, inşaat sektörü güven endeksi %3,9 arttı.

TÜİK’in geçen hafta cuma günü açıkladığı veriye göre Tüketici Güven Endeksi haziranda %0,3 artışla 85,1 oldu.

Yabancı turist sayısı (Mayıs)

Haftanın ilk işlem gününde Kültür ve Turizm Bakanlığı’nın (KTB) mayıs ayı turizm istatistikleri takip edilebilir. Nisanda ülkemizi ziyaret eden yabancı sayısı geçen yılın aynı ayına göre %8,0 artışla 3,9 milyon kişi olurken ocak-nisan döneminde %11,8 artışla 10,6 milyon kişi oldu."