A1 Capital’in Haftalık Bülteni’nde, Haziran-Temmuz 2026 döneminde hanehalkının yatırım tercihlerindeki değişim değerlendirildi. 

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Hanehalkı Beklenti Anketi verilerine dayanan değerlendirmede, yatırım tercihlerinde risk iştahından ziyade portföy rotasyonunun öne çıktığı belirtildi.

A1 Capital’in değerlendirmesine göre, haziran ayında hanehalkının yatırım tercihlerinde altın yüzde 44,3 ile ilk sırada yer aldı. Temmuz ayında ise altının tercih edilme oranı yüzde 40,3’e geriledi.

Buna karşılık ev, dükkân ve arsa gibi gayrimenkul yatırımlarının tercih edilme oranı hazirandaki yüzde 37,1 seviyesinden temmuz ayında yüzde 38,5’e yükseldi.

Böylece haziran ayında altın ile gayrimenkul arasındaki 7,2 puanlık fark, temmuz ayında 1,8 puana kadar geriledi.

A1 Capital, bu gelişmenin hanehalkının risk iştahının arttığı şeklinde yorumlanmaması gerektiğine dikkat çekti. Değerlendirmeye göre, korumacı yatırım davranışı devam ederken yalnızca korunma aracının kompozisyonu değişiyor. Altından çıkan tercihin ağırlıklı olarak hisse senedi veya yatırım fonlarına değil, gayrimenkule yöneldiği belirtildi.

Hanehalkının vadeli mevduat tercihi de haziran ayındaki yüzde 5,5 seviyesinden temmuz ayında yüzde 6,8’e yükseldi. Böylece iki ay içerisinde 1,3 puanlık artış kaydedildi.

A1 Capital, söz konusu artışın yüksek TL faizlerinin hanehalkı davranışında karşılık bulmaya başladığına işaret ettiğini belirtti. Vadeli mevduat tercihinin ocak ayında yalnızca yüzde 3,3 seviyesinde olduğu hatırlatıldı.

Döviz tercihinde de sınırlı bir yükseliş görüldü. Haziran ayında yüzde 2,5 olan döviz tercihi temmuz ayında yüzde 3,5’e çıktı. Dövize dayalı yatırım fonlarının tercih edilme oranı da yüzde 1,3’ten yüzde 1,4’e yükseldi.

A1 Capital değerlendirmesinde, 12 ay sonrası dolar/TL beklentisinin temmuz ayında 52,98 TL’ye yükselmesine de dikkat çekildi.

Rapora göre, döviz tercihindeki sınırlı artışın önümüzdeki dönemde yakından takip edilmesi gerekiyor. Dövizdeki hareketin yanı sıra hanehalkının yatırım tercihleri, TL varlıklara yönelimin güçlenip güçlenmediği açısından önem taşıyor.

Hanehalkının borsa tercihi ise haziran ayında yüzde 2,8 iken temmuz ayında yüzde 2,7’ye geriledi.

A1 Capital, altın tercihindeki düşüşe karşın hisse senedi ve yatırım fonlarında belirgin bir artış görülmemesinin önemli olduğuna işaret etti. Değerlendirmeye göre, gerçek anlamda finansal normalleşme ve sermaye piyasalarına yönelim yaşanması halinde altındaki gerilemeyle birlikte hisse senedi ve yatırım fonlarında daha belirgin bir artış görülmesi beklenebilirdi.

Bu nedenle son iki aylık görünümün, finansal varlıklara yönelik güçlü bir geçişten ziyade bir reel varlıktan başka bir reel varlığa doğru gerçekleşen rotasyona işaret ettiği değerlendirildi.

A1 Capital, temmuz itibarıyla hanehalkının yatırım tercihlerini altın yüzde 40,3, gayrimenkul yüzde 38,5, vadeli mevduat yüzde 6,8, döviz yüzde 3,5 ve borsa yüzde 2,7 şeklinde sıraladı.

Buna göre altın hâlâ hanehalkının en fazla tercih ettiği yatırım aracı olmayı sürdürürken, gayrimenkul ile arasındaki fark oldukça daraldı.

A1 Capital’in değerlendirmesinde, ağustos ayı verilerinde özellikle gayrimenkul tercihinin takip edilmesi gerektiği belirtildi. Gayrimenkulün altını geçmesi halinde, 2026 yılında hanehalkının bir numaralı yatırım tercihinde önemli bir değişim yaşandığının söylenebileceği ifade edildi.

Hanehalkının 12 ay sonrası enflasyon beklentisi temmuz ayında yüzde 44,94’e geriledi.

A1 Capital, enflasyon beklentilerindeki bu iyileşmeye rağmen altından çıkan tercihin ağırlıklı olarak TL finansal varlıklara değil gayrimenkule yönelmesinin, beklentilerdeki iyileşmenin henüz tam anlamıyla TL varlıklara yönelim şeklinde bir yatırım davranışına dönüşmediğini gösterdiğini değerlendirdi.

Rapora göre, son iki ayın genel görünümünde altın hâlâ ilk sırada bulunurken gayrimenkul hızla yaklaşmış durumda. Mevduatın payı artarken döviz tercihinde sınırlı bir yükseliş görüldü. Borsa ise bu değişimin dışında kaldı.

A1 Capital, söz konusu görünümün Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası açısından önemli mesajlar içerdiğine dikkat çekerek, enflasyon beklentilerindeki iyileşmenin hanehalkının yatırım davranışlarında henüz tam anlamıyla TL’leşmeye dönüşmediği değerlendirmesinde bulundu.